受繼續(xù)收儲油菜籽等利多支撐，鄭州菜油期貨自去年12月底以來穩(wěn)步走高。展望后市，隨著國內(nèi)油脂逐漸進入消費旺季，加之棕櫚油生產(chǎn)和南美大豆生產(chǎn)上的利多消息影響，菜油期貨有望繼續(xù)走強。
今年油菜籽可望繼續(xù)收儲
在2014年12月28日的“清華三農(nóng)論壇2015”上，全國政協(xié)民族和宗教委員會副主任、原國家發(fā)改委副主任杜鷹表示，中央農(nóng)村工作會議已經(jīng)決定，2015年目標價格政策不會擴大，重點仍是將現(xiàn)有的大豆、棉花目標價格試點組織好、總結(jié)好。這意味著2015年油菜籽等品種將繼續(xù)實施托市收購政策。
考慮到目前玉米和小麥收儲價格和上年保持一致，今年油菜籽收儲價格可能繼續(xù)維持去年5100元/噸的水平。這將使得大部分國產(chǎn)菜油被鎖定在國儲庫中，從而會減輕菜油現(xiàn)貨市場壓力。
粕弱油強，油價獲支撐
目前，生豬存欄量和能繁母豬存欄量已經(jīng)降到近幾年低點，而水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)進入冬季停滯期，粕類消費偏淡，價格穩(wěn)中趨跌。據(jù)監(jiān)測，目前油菜籽主產(chǎn)區(qū)菜粕價格在2250元/噸左右，為近幾個月較低水平。而油脂進入相對消費旺季，為維持加工利潤，油廠挺油意愿強烈。
另外，國內(nèi)菜油價格相對期貨升水較多，也利多期價。據(jù)監(jiān)測，目前在長江中下游油菜籽主產(chǎn)區(qū)，國產(chǎn)菜油價格在8000元/噸左右，進口油菜籽壓榨菜油價格也在6300元/噸左右，遠高于期貨盤面價格。
油菜籽生產(chǎn)不容樂觀
雖然政府連年開展油菜籽收儲，但相對于小麥等作物，油菜籽種植收益依舊偏低，農(nóng)民種植油菜籽的積極性逐年下降，國內(nèi)油菜籽產(chǎn)量不斷走低。2014年國內(nèi)油菜籽秋冬播種面積繼續(xù)下降，今年國內(nèi)油菜籽產(chǎn)量可能繼續(xù)減少。
另外，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計，2014/2015年度全球油菜籽產(chǎn)量為7066萬噸，較上年度減少43萬噸;中國主要進口來源國加拿大產(chǎn)量為1440萬噸，同比減少356萬噸，澳大利亞產(chǎn)量為330萬噸，同比減少46萬噸。
周邊油脂走勢偏強
雖然原油不斷下跌，但油脂期貨基本擺脫了原油的利空影響，這是因為近期油脂期貨基本面出現(xiàn)利多因素。馬來西亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)嚴重洪澇災(zāi)害，影響棕櫚油產(chǎn)量，使得棕櫚油庫存下降。南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣不確定時刻威脅大豆生產(chǎn)，導(dǎo)致CBOT豆油期貨、馬來西亞棕櫚油期貨走勢偏強，刺激國內(nèi)包括菜油在內(nèi)的油脂板塊走高。
從技術(shù)上看，周一利空的美國農(nóng)業(yè)部供需報告破壞了油脂穩(wěn)步走高的趨勢，但在消化完報告利空后，菜油期貨有望繼續(xù)小幅走高，操作上仍可逢低做多。
