12月1日晚間，老白干酒發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案和員工持股計(jì)劃（草案），自10月中旬以來的“混改”迷局終于揭開。根據(jù)公告，公司本次擬發(fā)行不超過3500萬股普通股，募集資金總額不超過8.25億元，將用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中償還銀行貸款不超過3億元。
本次非公開發(fā)行對(duì)象為5家投資者：1.北京航天產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)；2.北京泰宇德鴻投資中心(有限合伙)；3.鵬華基金增發(fā)精選1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃；4.匯添富-定增盛世添富牛37號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃；5.匯添富-衡水老白干酒員工持股資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱“匯添富資管計(jì)劃”）。
其中，第3、4個(gè)資管計(jì)劃分別認(rèn)購不超過1.4億元和1.477億元，二者擬由老白干酒部分優(yōu)秀經(jīng)銷商以自籌資金分別出資設(shè)立。匯添富資管計(jì)劃則是由老白干酒員工以認(rèn)購員工持股計(jì)劃份額的方式出資設(shè)立，認(rèn)購金額不超過1.276億元。
12月1日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從知情人士處了解到，上述“部分經(jīng)銷商”包括11家，每個(gè)經(jīng)銷商至少認(rèn)購1000萬。“老白干對(duì)參與的經(jīng)銷商有兩個(gè)要求，一是資金鏈穩(wěn)?。欢欠瞎竟芾硪?guī)范和發(fā)展戰(zhàn)略。”
事實(shí)上，這1000萬元的準(zhǔn)入門檻也讓經(jīng)銷商左右為難。“目前庫存都堆得滿滿的，資金周轉(zhuǎn)目前還是問題的情況下，拿出至少1000萬元的資金來認(rèn)購，且鎖定期至少三年，的確不是一件容易的事情。”一位接近老白干酒此次定增項(xiàng)目的人士分析稱。
經(jīng)銷商現(xiàn)“搖擺”
老白干酒12月1日晚間公告稱，此次非公開發(fā)行股票的價(jià)格為23.58元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%。認(rèn)購的股份自本次非公開發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
老白干酒11月底曾發(fā)布公告稱，截至目前，優(yōu)秀經(jīng)銷商認(rèn)購股份的《承諾函》個(gè)別尚未簽署。“下一步，公司將加快進(jìn)度，盡快完成經(jīng)銷商認(rèn)購股份《承諾函》的簽訂工作。”
上述知情人士告訴本報(bào)記者，“老白干酒于兩周前召開會(huì)議，公司總經(jīng)理王占剛參加了這次經(jīng)銷商會(huì)議，參與認(rèn)購的優(yōu)秀經(jīng)銷商共計(jì)11個(gè)：邢臺(tái)1個(gè)，石家莊4個(gè)，唐山1個(gè)，邯鄲1個(gè)，衡水4個(gè)。”
據(jù)該人士介紹，參與認(rèn)購的經(jīng)銷商每戶至少出資1000萬元，有兩項(xiàng)硬性要求，一是資金鏈穩(wěn)健，二是符合老白干的管理規(guī)范和發(fā)展戰(zhàn)略。
本報(bào)記者就此試圖得到老白干酒方面的證實(shí)，但截至發(fā)稿仍沒有得到實(shí)質(zhì)性的回應(yīng)。不過，有熟悉此次定增計(jì)劃的人士稱，此前業(yè)界得到的消息就是10個(gè)左右的經(jīng)銷商參與此次定增，每家1000萬的認(rèn)購額也基本符合本次的融資規(guī)模。
上述人士介紹，經(jīng)銷商目前最大的糾結(jié)在于看不清楚老白干酒的未來，基本算是“五五開”。“樂觀派看重的是老白干的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，公司管理層的水平在圈內(nèi)有很高的認(rèn)可度，隨著改制推進(jìn)將進(jìn)一步煥發(fā)活力；目前公司營收不到20個(gè)億，且銷售費(fèi)用較高，因此未來銷售放量空間很大，營收有望達(dá)到40個(gè)億。”
但也有一些經(jīng)銷商并不認(rèn)為這是一塊“肥肉”，“目前大多數(shù)（經(jīng)銷商）資金吃緊，且?guī)齑婧弯N售壓力都很大，這時(shí)候拿出1000萬元的真金白銀來，顯然不是輕而易舉的事情。”該人士稱，如果單純做酒，經(jīng)銷商們對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)了如指掌，也很清楚利潤空間有多大。但是如果轉(zhuǎn)到證券市場(chǎng)層面，一些人就犯迷糊了，因?yàn)楣墒蓄A(yù)期并不可測(cè)。
根據(jù)公告，此次老白干酒員工持股計(jì)劃的總份額不超過1.276億份，每份份額的認(rèn)購價(jià)格為1元，其中參與認(rèn)購的公司高管分別為劉彥龍、王占剛等13人，總計(jì)認(rèn)購不超過2395萬元，占員工持股計(jì)劃總金額的18.77%；其余817名員工總計(jì)認(rèn)購不超過1.0365億元，占員工持股計(jì)劃總金額的81.23%。
本報(bào)記者了解到，基層員工認(rèn)購金額5萬起不超過10萬，高管則是200萬元以內(nèi)。持股計(jì)劃的存續(xù)期間為48個(gè)月，其中鎖定期為36個(gè)月。
