截止至2013年9月30日，中國鐵路總公司負債規(guī)模達3萬億大關(guān)，資產(chǎn)總規(guī)模4.84萬億，稅收利潤虧損17個億。今年前三季度，鐵路總公司總資產(chǎn)增加3592億元，而負債則增加2716億元。龐大的債務帶來了沉重的償債負擔。
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2013-2017年中國工程項目管理行業(yè)市場競爭與發(fā)展前景預測分析報告》顯示，鐵路建設(shè)相對前兩年已有較明顯的回暖，2013年鐵路擬在建項目185個，同比增長大幅度101.1%；項目金額9784.74億元，同比增長69.2%。
圖表1：鐵路擬在建項目數(shù)量與金額
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
從鐵路運營里程來看，至到2012年底，全國鐵路營業(yè)里程達到9.8萬公里，居世界第二位；高鐵運營里程達到9356公里，居世界第一位。但我國人口多、物資運輸量大，鐵路建設(shè)與運營落后于經(jīng)濟發(fā)展速度，導致我國鐵路成為世界上最繁忙的鐵路，尤其到春節(jié)全世界最爛的鐵路訂票網(wǎng)站流量可以瞬間飆升，讓網(wǎng)站成為全國排名第11的電子商務網(wǎng)（2012年1月5日鐵道部官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)）。
《經(jīng)濟參考報》報道，預計到2013年底，全國鐵路營業(yè)里程預計達到10.23萬公里。根據(jù)《鐵路"十二五"發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，全國鐵路營業(yè)里程達12萬公里左右。兩者相差1.77萬公里，如果要實現(xiàn)鐵路"十二五"發(fā)展目標，未來兩年年需新增鐵路里程8850公里，8850公里需要資金或近一萬億元。而十二五規(guī)劃的鐵路資金安排，明后年的資金量只有8000多億元。資金需求量龐大，而財政資金安排遠遠不足。那么是否鐵路總公司能夠通過自身經(jīng)營解決資金問題？
從2007-2012年，原鐵道部營收狀況來看，復合增長率僅為15.58%，運輸收入是主要收入來源。
圖表2：2007-2012年原鐵道部營業(yè)收入趨勢圖（單位：億元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
而凈利潤則持續(xù)多年為負，僅在2012年扭轉(zhuǎn)為正，造成這一現(xiàn)狀的主要原因是成本大增。2006年的營業(yè)成本為3418億元，而2012年為8722億元，7年間成本年增長率為20.61%，遠超過營業(yè)收入和利潤總額的增長速度。
圖表3：2007-2012年原鐵道部凈利潤趨勢圖（單位：億元，%）
資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理
從本文一開篇，就看到鐵路總公司驚人的負債規(guī)模，原鐵道部近年負債大增負債率急升的原因主要是長期借款的急增。長期借款主要包括國內(nèi)借款、世行借款、日元借款、其它借款四項，其中又以國內(nèi)借款為主。而原鐵道部的自身造血能力卻又相當弱。
現(xiàn)在有不少聲音在呼吁通過漲價解決債務問題。如果單純漲價能解決鐵道部的問題，原鐵道部也不需要拆掉新成立鐵路總公司了。與民生迫切相關(guān)的定價問題，應該交由市場解決。鐵路運費市場化后，票價是漲還是跌均交由市場決定。
目前普通鐵路運輸人滿為患，但卻有大量高鐵運力存在嚴重的閑置，最主要的原因是高鐵票價過高。這算是鐵道運輸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡的一種，平衡好兩者的供給與需求將可大大增加運輸收入，可以通過適當降低高鐵票價增加需求來解決運力閑置的問題。
而最關(guān)鍵的還是在于鐵路投融資體系的落后。鐵路作為壟斷性行業(yè)長期禁止民資進入，缺少市場經(jīng)濟運行經(jīng)驗，更缺乏企業(yè)競爭意識與前進動力。現(xiàn)在成立鐵路總公司是邁出的第一個步子，未來應盡量吸收社會資本投資鐵路，借助社會資本的資金杠桿力量，更重要的是利用社會資本的市場競爭智慧。
