首先，現貨價格穩(wěn)中趨弱。當前，國內玉米現貨價格總體呈穩(wěn)中趨弱態(tài)勢運行。大連地區(qū)玉米現貨價格為2390元/噸，較7月底下滑了10元/噸，其他地區(qū)的玉米現貨價格也相對弱勢，不利于連盤期價上行。此外，新作玉米方面，目前長勢整體較為良好，但8月份是玉米灌漿定產時期，同時也是三代黏蟲的高發(fā)時期，故而需要高度關注，并及時處理。華北地區(qū)目前尚未發(fā)生病蟲害現象，河北等地區(qū)夏玉米陸續(xù)進入大喇叭口期，新季玉米整體長勢良好，玉米豐產前景樂觀。此外，目前已有四川、安徽、廣西等省區(qū)新作玉米少量上市，這對陳作玉米銷售帶來一定壓力，貿易商也有加快出糧的意愿，短期玉米市場流通量或將增加，供應壓力漸顯現，進而對玉米期價形成利空之勢。
其次，終端市場需求仍較為疲弱。目前，國內畜禽消費仍處于緩慢的復蘇階段，玉米終端市場需求仍不旺盛，飼料廠商采購較為謹慎，大多選擇觀望，對玉米行情的推動作用較為有限，概括地說，養(yǎng)殖市場整體仍處于回暖向好之中，而需求難言樂觀。當前，豬糧比價為6.09，較上周的5.96有所上升，但仍在盈虧平衡點6附近，這表明養(yǎng)殖戶的利潤空間恢復力度仍相當有限。與此同時，由于生豬價格有下跌風險，豬糧比仍有可能跌破盈虧平衡點。生豬存欄量雖連續(xù)4個月增長，6月份生豬存欄量為45206萬頭，較5月份的44758萬頭大幅增加了448萬頭，但整體而言仍處于歷史相對低位水平。這也對玉米行情起一定的支撐作用，這點從飼料產量數據也可以得到佐證。此外，能繁母豬已連續(xù)10個月維持在5000萬頭之上，6月份為5008萬頭，這從一定程度上反映出市場的仔豬供給能力。仔豬價格在一定程度反映出養(yǎng)殖戶的補欄熱情，當前全國仔豬平均價為28.70元/公斤，近兩個月來一直處于上漲態(tài)勢，從這一角度來說，養(yǎng)殖戶仍具有一定的補欄熱情。當前生豬養(yǎng)殖市場的價格上漲在很大程度上得益于國家收儲凍肉政策的提振，但根據肉類儲備相關規(guī)定，儲備肉在4至6月后必須出庫，也即是說在8月至10月份期間，收儲的凍肉將投放到市場上，這將會對復蘇中的生豬養(yǎng)殖形成打壓。就肉類消費規(guī)律來看，三季度豬肉價格難言樂觀。
第三，深加工企業(yè)開工率下行，產品價格趨弱。玉米深加工產品方面，價格整體弱勢平穩(wěn)，需求欠佳，而原料成本卻相對較高，導致深加工企業(yè)虧損，進而停產及減產企業(yè)漸多。當前，正處于盛夏季節(jié)，本該是淀粉糖的消費旺季，但其卻表現為旺季不旺，對淀粉價格的提振相當有限，且淀粉企業(yè)開工率下滑，目前約為48%。截至8月5日，長春地區(qū)淀粉出廠報價為2820元/噸，較此前的2850元/噸下滑了30元/噸。此外，酒精生產依舊維持虧損態(tài)勢，企業(yè)開工率較低，目前約為38%。
綜上可知，在供應漸進增加、現貨價格相對走弱以及需求不佳等因素的共同作用下，連盤玉米期價或將面臨調整。
