上周，菜籽主力1309合約下行至5150點(diǎn)位震蕩整理，周跌幅0.75%；菜粕主力1401合約震蕩上行，遇阻2300點(diǎn)位后，略有回落，周漲幅0.48%；菜油主力1401合約反彈乏力，則延續(xù)震蕩下行走勢(shì)，周跌幅2.89%。技術(shù)上，菜籽進(jìn)一步跌幅有限，油粕均下行震蕩，但菜粕回落跌幅依然有限。
市場(chǎng)因素分析
菜籽類維持供需緊平衡格局
2013/14年度全球油菜籽產(chǎn)量較6月份略有調(diào)增至6484萬(wàn)噸，期末庫(kù)存預(yù)估略提高至299萬(wàn)噸，但仍為近四個(gè)年度以來(lái)的低位。歐盟、中國(guó)等菜籽主產(chǎn)國(guó)期末庫(kù)存消費(fèi)比均呈下降趨勢(shì)，不過(guò)，加拿大菜籽期末庫(kù)存消費(fèi)比略有上調(diào)，保證了國(guó)際菜籽類品種的出口流通量。因此，全球菜油、菜粕均維持相對(duì)緊平衡格局，菜油期末庫(kù)存預(yù)估略有上調(diào)至265萬(wàn)噸，菜粕期末庫(kù)存預(yù)估在34萬(wàn)噸。
國(guó)內(nèi)方面，2013/14年度國(guó)產(chǎn)油菜籽產(chǎn)需缺口在265萬(wàn)噸，加上進(jìn)口油菜籽核算，菜粕總產(chǎn)量預(yù)估略調(diào)高至1000萬(wàn)噸，仍低于1010萬(wàn)噸的消費(fèi)預(yù)估量；菜油總產(chǎn)量預(yù)估略調(diào)高至565萬(wàn)噸，亦仍低于647萬(wàn)噸的消費(fèi)預(yù)估量。在油菜籽供需存在缺口下，菜籽、菜油的進(jìn)口量有增無(wú)減。
國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)季，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定為主
新季菜籽報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，湖北、江蘇等主產(chǎn)區(qū)菜籽企業(yè)收購(gòu)價(jià)在2.50-2.55元/斤，其中含油率要求在37%-38%，水雜含量11%~15%，略高于國(guó)標(biāo)三等。安徽地區(qū)報(bào)價(jià)2.60-2.62元/斤，國(guó)標(biāo)三等標(biāo)準(zhǔn)。至6月底，湖北、安徽等地農(nóng)戶菜籽出售量達(dá)90%以上，除了國(guó)儲(chǔ)委托收購(gòu)?fù)?，余貨多?shù)掌握在中間商手里。隨著收獲供應(yīng)壓力的減弱，菜籽1309期價(jià)或維持在5150~5200點(diǎn)區(qū)間窄幅震蕩整理。
市場(chǎng)油粕走勢(shì)分化，菜粕維持挺價(jià)格局
水產(chǎn)養(yǎng)殖備貨需求處于旺季，企業(yè)對(duì)菜粕挺價(jià)積極。且在國(guó)儲(chǔ)托市指導(dǎo)價(jià)2630元/噸基礎(chǔ)上，市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)定在2850-2900元/噸左右，福建、江蘇地區(qū)供應(yīng)偏緊個(gè)別報(bào)價(jià)在2950元/噸。廣東地區(qū)國(guó)產(chǎn)加籽粕報(bào)價(jià)3100~3300元/噸。
菜油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，江蘇、安徽地區(qū)陳菜油報(bào)9500~9600元/噸，湖北地區(qū)9800元/噸，國(guó)產(chǎn)新菜油報(bào)價(jià)偏高在10200~10300元/噸。華南地區(qū)進(jìn)口菜籽壓榨的菜油報(bào)價(jià)9000元/噸，議價(jià)成交。張家港毛菜油報(bào)價(jià)8800元/噸。
不過(guò)，11月船期進(jìn)口菜籽成本較低，使得1401油粕價(jià)格承壓。但因菜籽收儲(chǔ)政策，對(duì)菜粕近月支撐較強(qiáng)，或抑制1401菜粕跌幅，而1401菜油則跟隨的豆棕偏弱震蕩為主。
操作策略
國(guó)內(nèi)菜籽主力1309合約在5150點(diǎn)位震蕩整理，進(jìn)一步跌幅有限，觀望為主；缺乏豆棕帶動(dòng)，承壓供應(yīng)壓力，菜油延續(xù)震蕩下行走勢(shì)，空單持有，止損位8100點(diǎn)。菜粕因現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，期價(jià)回落有限，主力1401合約未能有效站上2300點(diǎn)，多單輕倉(cāng)持有，止損位2280點(diǎn)。
