如何試點(diǎn)?為什么要試點(diǎn)?對(duì)于這些問(wèn)題，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧自然成竹在胸，媒體再狂轟濫炸，不到時(shí)候，不會(huì)公諸于眾。筆者的以下推斷，僅代表個(gè)人意見(jiàn)，與中糧未來(lái)的官方版本如有相同，純屬巧合。
國(guó)有資本投資駕輕就熟
中糧的國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，不是準(zhǔn)備搞，2014年，中糧已經(jīng)搞了整整一年的國(guó)有資本投資摸索。
2014年2月28日，中糧集團(tuán)與總部位于荷蘭的全球農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團(tuán)Nidera簽署協(xié)議，中糧收購(gòu)Nidera51%的股權(quán)，與這家年銷(xiāo)售額超過(guò)170億美元的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品主要貿(mào)易商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。
2014年4月2日，中糧集團(tuán)與總部位于香港的全球農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品、金屬礦產(chǎn)品領(lǐng)先供應(yīng)鏈管理者來(lái)寶集團(tuán)(NobleGroup)達(dá)成最終協(xié)議，中糧將收購(gòu)來(lái)寶集團(tuán)旗下的來(lái)寶農(nóng)業(yè)51%的股權(quán)，成立持股比例為51/49的合資公司。
收購(gòu)Nidera和來(lái)寶農(nóng)業(yè)的多數(shù)股權(quán)，就是典型的國(guó)有資本投資行為，也是國(guó)家利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)保證糧食安全大戰(zhàn)略的實(shí)踐。
除了上述兩宗交易，2014年1月6日，雅士利以3.77億元的價(jià)格，將雅士利(鄭州)營(yíng)養(yǎng)品有限公司的100%股權(quán)出售給蒙牛與美國(guó)包裝食品和飲料公司W(wǎng)hiteWaveFoodsCompany共同組建的合資公司，該公司由蒙牛持股51%，WhiteWave持股49%，而中糧是蒙牛的第一大股東。
要理解一個(gè)企業(yè)的所作所為，必須要看這家企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人。有人稱(chēng)寧高寧“紅色摩根”，在華潤(rùn)的時(shí)候，寧高寧依靠資本市場(chǎng)的縱橫捭闔，收購(gòu)兼并，使華潤(rùn)在啤酒、零售等領(lǐng)域脫穎而出。
寧高寧在華潤(rùn)如此，到了中糧，一如既往。
寧高寧2004年入主中糧后，前前后后收購(gòu)、整合了如今的中糧屯、中糧地產(chǎn)、中糧生化等。
從入股蒙牛開(kāi)始，寧高寧的資本運(yùn)作呈現(xiàn)出一個(gè)越來(lái)越清晰的新特點(diǎn)：原來(lái)是一個(gè)人玩，現(xiàn)在是和小伙伴一起玩。
2009年，中糧聯(lián)手私募股權(quán)基金厚樸投資，投資61億港元入股蒙牛乳業(yè)。
去年中糧收購(gòu)來(lái)寶農(nóng)業(yè)，除了厚樸投資，世界銀行成員機(jī)構(gòu)國(guó)際金融公司、淡馬錫、渣打私募股權(quán)投資等財(cái)務(wù)投資人也參與了聯(lián)合投資。其中，中糧與跨國(guó)投資機(jī)構(gòu)之間的投資比例為60:40，由中糧控股。
中糧肉食作為中糧集團(tuán)業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，去年投資機(jī)構(gòu)KKR、霸菱亞洲、厚樸基金和博裕資本聯(lián)合組成的財(cái)團(tuán)宣布投資中糧肉食。中糧與市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)之間的互動(dòng)形式越來(lái)越多樣，利益咬合的程度越來(lái)越緊密。
如果要選一家央企搞國(guó)有資本投資試點(diǎn)，中糧可以說(shuō)是優(yōu)先選擇對(duì)象，央企里邊，能像寧高寧這樣在投資圈子里玩得滾瓜爛熟的，也不多見(jiàn)。此前中投董事長(zhǎng)出缺，市場(chǎng)傳言寧高寧接任，其影響力可見(jiàn)一斑。
業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，資本市場(chǎng)的合縱連橫，是寧高寧的強(qiáng)項(xiàng)，也可能是其真正的興趣所在。
投資收益一柱擎天
做大做強(qiáng)中糧這個(gè)事，讓寧高寧更不能等。
中糧現(xiàn)在是一家很大的公司。
截止2014年10月，中糧資產(chǎn)超過(guò)570億美元，營(yíng)收合計(jì)633億美元，倉(cāng)儲(chǔ)能力1500萬(wàn)噸，年加工能力8400萬(wàn)噸，年港口中轉(zhuǎn)能力4400萬(wàn)噸，年經(jīng)營(yíng)量1.5億噸。同時(shí)還擁有包括種植、采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流和港口在內(nèi)的全球生產(chǎn)采購(gòu)平臺(tái)和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)。
超市里中糧的產(chǎn)品比比皆是，從米、面、油，到巧克力、紅酒甚至茶葉、木耳，中糧自己的產(chǎn)品多到開(kāi)個(gè)獨(dú)立的便利店都可以。
但是中糧米面油加工這樣的主業(yè)，有時(shí)候不到賺不到錢(qián)，甚至虧錢(qián)。
中糧控股(606.HK)是中糧米面油加工業(yè)務(wù)的主體，已經(jīng)發(fā)布的2014年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，該公司預(yù)計(jì)虧損7.65億港元。
中糧旗下另一家主要的上市公司中國(guó)食品(506.HK)2014年上半年虧損約6400萬(wàn)港元，2014全年業(yè)績(jī)數(shù)字還不得而知。
與主營(yíng)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)不佳相比，中糧的投資回報(bào)要好得多。
2011年、2012年、2013年及2014年3月末，中糧集團(tuán)投資收益分別為54.96億元、62.73億元、51.42億元和9.56億元，分別占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的67.57%、107.62%、154.93%和156.21%，比重很高。
投資收益是利潤(rùn)的100%以上，意味著如果沒(méi)有投資業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)，中糧集團(tuán)其他業(yè)務(wù)的利潤(rùn)可能是虧損的。
在現(xiàn)有的國(guó)企體制和宏觀大環(huán)境下，讓寧高寧把中糧的主營(yíng)業(yè)務(wù)變成大把賺錢(qián)的機(jī)器，難。
改革內(nèi)部機(jī)制，激發(fā)企業(yè)活力，中糧不是沒(méi)有嘗試過(guò)。
以中糧旗下的中國(guó)食品為例，可樂(lè)系高管一度在中國(guó)食品大受重用，高管人員中約有一半有中糧可口可樂(lè)飲料有限公司的從業(yè)經(jīng)歷。可樂(lè)系在中國(guó)食品進(jìn)行了大刀闊斧的改革，最終以董事總經(jīng)理欒秀菊離開(kāi)黯然收?qǐng)?，中?guó)食品至今還沒(méi)有從當(dāng)年的激蕩中完全恢復(fù)。一位熟悉內(nèi)情的人士曾經(jīng)對(duì)筆者感慨，中糧內(nèi)部不缺人才，但是在機(jī)制的束縛下，才華和能力在內(nèi)耗中消磨不少。
在糧油領(lǐng)域，中糧出現(xiàn)虧損，也不能說(shuō)是寧高寧等中糧高管無(wú)能。2014年，食用油行業(yè)整體虧損，有報(bào)道稱(chēng)，國(guó)內(nèi)大豆壓榨行業(yè)虧損了約200億元人民幣。中國(guó)的大豆、水稻、小麥、玉米等原料價(jià)格高出國(guó)際市場(chǎng)一大截，但是食用油等加工出來(lái)的產(chǎn)品售價(jià)卻不時(shí)受到有關(guān)方面的宏觀調(diào)控，這樣極具挑戰(zhàn)性的環(huán)境，不管是寧高寧，還是豐益國(guó)際老板郭孔豐，都只能徒嘆奈何。
糧油行業(yè)的困局要打破，一年半載都不太可能打破;錢(qián)生錢(qián)的投資業(yè)務(wù)，比起費(fèi)力不討好的實(shí)業(yè)來(lái)，吸引力不言而喻。
寧高寧入主中糧已經(jīng)有10年的時(shí)間，國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)也許是實(shí)現(xiàn)突破的一個(gè)好機(jī)會(huì)，等待的時(shí)間自然越短越好。
