美農(nóng)報(bào)告意外利空，短期下跌但中期震蕩區(qū)間不變
外盤變動(dòng) 收盤價(jià) 漲跌 漲跌幅 基金變動(dòng)
CBOT豆03 1016 -36.2 -3.44% -4435
CBOT豆05 1021.6 -35.6 -3.37% -606
CBOT豆粕03 341.2 -7.9 -2.26% -3112
CBOT豆油03 32.6 -1.08 -3.21% -3116
BMD棕油03 2363 +15 0.64% 4388
注：美豆03為主力合約
隔夜CBOT盤面大跌,美豆領(lǐng)跌豆類,跌幅達(dá)到3.44%，價(jià)格再度向1000美分區(qū)間低位靠攏。
基本面上，昨晚美農(nóng)公布月度供需報(bào)告以及季度庫(kù)存報(bào)告，此前市場(chǎng)預(yù)期期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存下調(diào)基調(diào)偏多，但是在報(bào)告中，農(nóng)業(yè)部并未下調(diào)庫(kù)存，而是保持4.1億蒲不變，同時(shí)雖然下調(diào)了播種面積，但是上調(diào)單產(chǎn)至47.8蒲，令最終的大豆產(chǎn)量預(yù)估值上調(diào)至39.67億蒲，高于12月預(yù)估的39.58億蒲。此外季度庫(kù)存方面美農(nóng)預(yù)計(jì)為25.24億蒲，同樣是2006年以來的新高水平。而在美國(guó)本土之外的數(shù)據(jù)，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估也從9400萬噸上調(diào)至9550萬噸。至此，原本預(yù)期偏多的報(bào)告意外利空，對(duì)盤面造成重大打擊，價(jià)格急速下跌，并再度奔赴近期的震蕩區(qū)間下方。而對(duì)于后市價(jià)格能否跌破1000美分我們認(rèn)為近兩個(gè)月概率偏小，固然美農(nóng)報(bào)告利空，再度將單產(chǎn)上調(diào)，但是關(guān)于美豆豐產(chǎn)的炒作已經(jīng)屬于隔夜飯，冷飯熱炒難有新意，且目前正值美豆出口旺季，出口表現(xiàn)良好，一旦有低價(jià)出現(xiàn)，會(huì)得到國(guó)際買盤以及基金的接手，或許會(huì)有超短兩三天的1000美分以下的情況出現(xiàn)，但出現(xiàn)即是波段介入多單的機(jī)會(huì)，我們預(yù)計(jì)一季度整體還是以震蕩為主。
主要品種成本 升貼水 變動(dòng) 成本 銷售收入 利潤(rùn) 粕 油
美豆(3月) 82 -8 3228 3347 -32 2821 5711
巴西豆(4月) 31 -9 3052 3347 145 2672 5408
阿豆油(5月) -1.29 -0.2 5876 5742 -134
馬棕油(5月)
5496 -436
加菜籽(5月)
3494 3617 -77 2278 6244
加菜油(4月)
6326 -412
菜籽(國(guó)產(chǎn))
5000 3617 -1383 3084 8451
雞蛋(平均)
3.89 4.438 0.55
注：成本為進(jìn)口到岸成本(收儲(chǔ)菜籽為收儲(chǔ)價(jià)格)，油粕為原料成本計(jì)算后的理論價(jià)格,雞蛋成本為元/斤
離岸升貼水小幅下調(diào)，美盤大跌令進(jìn)口成本下滑，壓榨利潤(rùn)緩和。而國(guó)際油脂近期表現(xiàn)略強(qiáng)，利潤(rùn)逐漸走好。
品種 地區(qū) 報(bào)價(jià) 變動(dòng)
品種 地區(qū) 報(bào)價(jià) 變動(dòng)
豆類 大豆 青島 3360 -10 菜籽類 菜油 張家港 6170 0
張家港 3380 0 防城港 6000 0
豆粕 天津 3160 0 棕櫚油 棕櫚油 天津 5020 -10
張家港 3180 -20 廣州 5000 30
豆油 日照 5800 20 谷物養(yǎng)殖 玉米 長(zhǎng)春 2160 10
廣州 5700 -50 蛇口港 2420 0
菜籽類 菜籽 憑祥市 5050 0 生豬 廣東 13.48 0.01
菜粕 張家港 2260 0 雞蛋 山東 8.6 0.06
東莞 2350 -10 廣州 8.9 -0.1
備注：1、豆油一級(jí);菜油四級(jí);棕櫚油24度;玉米國(guó)標(biāo)二等。2、生豬單位元/公斤;雞蛋單位元/公斤，其余品種單位元/噸。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)維持偏弱狀態(tài)。
粕類方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下調(diào)10-20元/噸，近期豆粕庫(kù)存保持上升趨勢(shì)，雖然油廠近期開機(jī)率偏低，但是下游需求方提貨緩慢，訂單意愿偏低，令油廠豆粕庫(kù)存及未執(zhí)行合同偏高，對(duì)價(jià)格施壓。
油脂方面，報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，但成交清淡，雖然豆油近期庫(kù)存有小幅下調(diào)，但市場(chǎng)整體仍舊需求偏弱，較為依賴對(duì)外盤的判斷。而昨晚美農(nóng)報(bào)告利空價(jià)格下跌，將會(huì)繼續(xù)打擊國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)的情緒。
內(nèi)盤變動(dòng) 收盤價(jià) 漲跌 漲跌幅 持倉(cāng)量 變動(dòng) 成交量 變動(dòng)
大豆1505 4510 +8 0.18% 256854 -666 134590 28444
豆粕1505 2837 -5 -0.18% 1983212 -11468 836516 -576620
豆油1505 5742 -6 -0.10% 671472 -5738 241866 -143776
菜籽1507 4461 -18 -0.40% 62 -4 4 0
菜粕1505 2231 -11 -0.49% 904518 -21338 879768 -541384
菜油1505 6114 -6 -0.10% 141712 -1210 35574 -30808
棕油1505 5060 -14 -0.28% 532212 5702 227010 -206026
玉米1505 2408 +6 0.25% 137522 -2880 43488 3726
雞蛋1505 4268 -4 -0.09% 133178 -1936 103344 -18074
昨日國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌。
粕類方面，豆菜粕繼續(xù)維持在區(qū)間低位震蕩，但夜盤伴隨美盤的下跌，已經(jīng)跌破近期的低位支撐線，價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)短線上的多頭止損盤，令價(jià)格進(jìn)一步下跌，建議投資者作為短線行為。
油脂類同樣價(jià)格下滑，但較粕類略好的是資金相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定集中，將會(huì)對(duì)價(jià)格有支撐作用，相對(duì)抗跌，不過逃不過外盤的影響，短期內(nèi)盤面預(yù)計(jì)偏弱。
總結(jié)：昨晚公布的美農(nóng)月度供需報(bào)告以及季度庫(kù)存報(bào)告中，上調(diào)單產(chǎn)、美豆產(chǎn)量以及巴西豆產(chǎn)量，再度令豐產(chǎn)壓力增加，意外利空令原本市場(chǎng)預(yù)期的偏多擊破，價(jià)格急速下跌，再度奔向區(qū)間下方支撐，我們預(yù)計(jì)短期價(jià)格會(huì)偏弱走勢(shì)，但目前正值美豆銷售周期，豐產(chǎn)題材的威力已經(jīng)不是最大的時(shí)候，1000美分仍是強(qiáng)支撐，短線跌破則是波段介入多單的機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疲弱，從庫(kù)存供應(yīng)以及期貨資金格局來看，油脂類近期強(qiáng)于粕類，投資者可進(jìn)行短期套利交易。
操作建議：
豆粕觀望，短線以2810為界上多下空;菜粕關(guān)注2180支撐表現(xiàn)。
豆油觀望;棕櫚油觀望。菜油多單依托6000一線持有。
雞蛋剩余空單持有。
