信托融資在中國(guó),是一個(gè)發(fā)展不久的新鮮事物,這也難怪大家總是懷著好奇又警惕的目光來(lái)看待它。而在歐美——信托模式的發(fā)源地,信托融資已經(jīng)有著漫長(zhǎng)的歷史,從信托融資的英文單詞Trust里我們就能夠追溯到信托融資的本質(zhì)含義。
Trust即是信任,西方人信奉財(cái)富并不歸屬個(gè)人,而是上帝交給我來(lái)支配。因此,即使在取得了豐富的個(gè)人財(cái)富之后,他們也不會(huì)忘記對(duì)于社會(huì)的回饋和奉獻(xiàn),這一點(diǎn)在乍富之后的中國(guó)是很少看到的。當(dāng)一個(gè)基督徒選擇將財(cái)富捐贈(zèng)給教會(huì),就會(huì)由牧師和相關(guān)人員進(jìn)行管理,而他們所承擔(dān)的責(zé)任,就是Trust——信托責(zé)任。久而久之,信托責(zé)任已經(jīng)成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)里非常重要的理念,股份有限公司的管理者,對(duì)于股東擁有信托責(zé)任;上市公司對(duì)于普通股持有者,也擁有信托責(zé)任。
信托融資,就是基于信托責(zé)任的理念而形成的融資方式。在中國(guó),對(duì)于民營(yíng)和中小企業(yè),有著非常重要的意義。我們知道中國(guó)目前銀行業(yè)的現(xiàn)狀,在嚴(yán)格的貸款條件和程式化的審批過(guò)程中,很多民營(yíng)企業(yè)無(wú)法享受到銀行直接貸款的幫助,在這種情況下,信托融資能夠達(dá)到社會(huì)資源優(yōu)質(zhì)配置的結(jié)果,讓錢(qián)和項(xiàng)目能夠縮短中間環(huán)節(jié),真正支持優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投入使用。
應(yīng)該說(shuō),目前央行對(duì)于現(xiàn)有的銀行經(jīng)營(yíng)模式也并不滿意,在類(lèi)似雙軌制的貸款條件下,國(guó)有企業(yè)拿到了更多的貸款而過(guò)于浪費(fèi),民營(yíng)企業(yè)卻因?yàn)槿毖鴴暝?。所以在今?月,國(guó)務(wù)院已經(jīng)開(kāi)始傳出成立民營(yíng)銀行的信號(hào),讓銀行借貸的模式再次回到正軌。
信托融資在國(guó)內(nèi)發(fā)展的勢(shì)頭如何呢?的確,從引入之后,信托融資就成為了民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)的主要融資來(lái)源,因?yàn)樗褪呛炗喓献鲄f(xié)議,不像銀行貸款一樣需要跑關(guān)系、不需要陪人情,還不一定拿得下來(lái)。可以說(shuō),為民營(yíng)中小企業(yè)找到了一條發(fā)展之路,因此,信托融資的大規(guī)模發(fā)展是必然趨勢(shì)。
根據(jù)信托業(yè)的數(shù)據(jù),2013年1季度,信托行業(yè)的總托管資產(chǎn)為8.73萬(wàn)億元,而我國(guó)2013年銀行存款余額今日?qǐng)?bào)道為100.91萬(wàn)億元。從整體來(lái)看,信托還是占了資金的極小一部分。在銀行貸款之外,擁有更多的融資方式,可以讓企業(yè)經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展。
如上所述,當(dāng)我們把信托融資視為銀行貸款的一種補(bǔ)充,那么只要有完善的協(xié)議和充足的擔(dān)保,即使是頻繁的信托協(xié)議,也并不能視為一種風(fēng)險(xiǎn)。至于媒體經(jīng)常傳言信托的收益率太高有風(fēng)險(xiǎn),我認(rèn)為這更是一種對(duì)于金融制度不健全的漠視。在國(guó)內(nèi)通脹高居不下的時(shí)候,每年所有人的存款都會(huì)被動(dòng)的縮水3%—5%,銀行的利率已經(jīng)無(wú)法充分滿足市場(chǎng)化需要,從這種意義上說(shuō),信托融資的利率才真正代表了社會(huì)財(cái)富的真實(shí)回報(bào)。