在經(jīng)歷了外界的”浮華“過后，筆者認為，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品(14.90,-0.16,-1.06%)市場逐漸演繹”基本面行情“，后期振蕩上揚仍將是主基調(diào)，而筆者尤其看好基本面較好的玉米。
國內(nèi)外玉米價格聯(lián)動性加強
最近美玉米作物周度報告中玉米生長良好率不斷被下調(diào)，9月12日的美供需報告中單產(chǎn)或仍存在下調(diào)空間，在報告之前市場減產(chǎn)擔憂仍較強烈，會對盤面形成較好支撐。而一旦接下來的生長期仍顯不利，美國明年夏季的玉米庫存將下滑至16年以來的低位，玉米有可能繼續(xù)上漲，這對國內(nèi)玉米市場將產(chǎn)生較大影響。
”青黃不接“時期，現(xiàn)貨維持高位
目前東北、西北、以及華北的春玉米正處于灌漿乳熟期，離主要產(chǎn)區(qū)的新玉米下市還有一段時間，隨著庫存的不斷消耗，市場余糧較為有限，貿(mào)易商和糧庫庫存也隨著用糧企業(yè)的持續(xù)采購逐步消耗。由于產(chǎn)地糧源有限且價格較高，東北玉米集港量也比較有限，北方港口玉米庫存下降較快，部分大的貿(mào)易商手里雖有余糧，但基本已有買主，可流通的玉米較少。而臨儲玉米拍賣方面，盡管近兩次在東北產(chǎn)區(qū)的拍賣量有所上升，但相較往年來看，仍處于非常低的水平。當前全國玉米現(xiàn)貨均價為2420元/噸，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。因此，鑒于國內(nèi)玉米正值新陳糧即將交替時期，供需偏緊局面短期難以得到很好改善。
玉米進口大增彰顯需求偏緊
中國海關數(shù)據(jù)顯示，今年7月份我國玉米進口量為17.26萬噸，月環(huán)比大增十幾倍，創(chuàng)下單月進口量之最。另據(jù)南非谷物協(xié)會表示，中國官員上月抵達南非，考察從南非進口玉米的可能性。從這些跡象可以看出，中國似乎有可能進入到大量進口玉米的階段，未來5—10年之內(nèi)，中國將成為美國玉米的最大出口國。國內(nèi)方面，個別玉米深加工發(fā)達地區(qū)受制于當?shù)丶Z源告罄，連續(xù)提價收購，玉米價格漲幅遠高于全國平均漲幅水平。
相對于玉米現(xiàn)貨價格的不斷攀升，大連玉米期貨價格顯得疲軟不振。主要是因為今年國內(nèi)玉米長勢較好、新糧逐步上市帶來季節(jié)性供應壓力。由于產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，今年我國玉米有望獲得豐收，預計玉米產(chǎn)量將達到1.825億噸。筆者預計新玉米上市必定會打壓高企的玉米價格，若增產(chǎn)幅度大于市場預期，那么現(xiàn)貨玉米價格很可能會觸頂回落。但總體來看，本年度國內(nèi)玉米供需偏緊局面未得到根本性改觀，連玉米下方空間較為有限，大跌依舊是買入良機。
后市初判
連玉米豐產(chǎn)預期短期內(nèi)仍令連玉米上行承壓，然而良好的基本面亦令盤面回落受限、表現(xiàn)抗跌，連玉米短期內(nèi)或仍難打破僵局，指數(shù)維持2340—2380之間振蕩整理，主力合約維持2380—2430振蕩整理的可能性大。后期中秋、國慶雙節(jié)若如預期能帶動養(yǎng)殖行情的話，連玉米振蕩整理消耗豐產(chǎn)利空蓄勢后，有望突破上行。操作上，短期維持振蕩思路，把握上下關口機會，長線可嘗試性逢低吸納多單，盤面有實質(zhì)突破前輕倉為宜。
